2025年报+2026Q1家用电器 · 空调 · 冰洗 · ● 实时行情
空调双寡头之一，FCF收益率20%的现金机器。护城河品牌+渠道+规模——但多元化失败、分红率19.3%偏低拖累估值。
全球大家电龙头(海尔+卡萨帝+GE Appliances)，海外收入占52%、净利CAGR 10.6%、净利现金含量连续5年超130%。但商誉273亿悬顶、毛利率连降、2026H1营收增速仅0.6%——低PE×低增长，观望。
民用电工龙头(转换器/插座/墙壁开关)，"公牛=安全插座"品类代名词。先款后货、净现金141亿、ROE 24.91%。但现价39.97高于允许买入30.59约30.5%——好生意，非好价格。